煤電頂牛再現(xiàn) 電力企業(yè)稱(chēng)“盈利狀況緊張”
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.7%，增速比8月份回落11.8個(gè)百分點(diǎn)。煤炭、鋼鐵等行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率逆勢(shì)回升。在化解過(guò)剩產(chǎn)能、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、提高企業(yè)效益的同時(shí)，仍需注意防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，隨著煤炭價(jià)格上升，電力行業(yè)利潤(rùn)被侵蝕，電力行業(yè)可能將逐漸走向虧損，煤電未來(lái)的關(guān)系問(wèn)題，則需要加快理順。
導(dǎo)讀
隨著煤炭價(jià)格不斷上升，國(guó)家發(fā)改委也不斷在采取措施，預(yù)備增加市場(chǎng)供應(yīng)。但是仍未放棄煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的工作。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.7%，增速比8月份回落11.8個(gè)百分點(diǎn)。
統(tǒng)計(jì)局解讀稱(chēng)，工業(yè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售增長(zhǎng)有所放緩、電子、鋼鐵和電力等行業(yè)盈利增幅回落、低基數(shù)效應(yīng)明顯減弱，是造成9月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速明顯回落的主要原因。煤炭、鋼鐵等行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率逆勢(shì)回升；在化解過(guò)剩產(chǎn)能、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、提高企業(yè)效益的同時(shí)，要注意防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
“前兩天我去調(diào)研，電力企業(yè)又叫苦，說(shuō)盈利狀況極為緊張，煤價(jià)漲得太厲害。”中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心常務(wù)副理事長(zhǎng)、國(guó)家發(fā)改委原副主任張曉強(qiáng)，10月26日說(shuō)起電煤頂牛的新形勢(shì)時(shí)說(shuō)。
他的話(huà)語(yǔ)說(shuō)出了目前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革出現(xiàn)的新情況，即煤炭產(chǎn)能、產(chǎn)量減少，市場(chǎng)供求關(guān)系偏緊、價(jià)格上升。
10月27日，國(guó)家發(fā)改委再次召集煤炭、電力等部門(mén)研究煤炭供需雙方簽訂中長(zhǎng)期合同，保障煤炭有效穩(wěn)定供應(yīng)的問(wèn)題。
華北電力大學(xué)能源與電力經(jīng)濟(jì)研究咨詢(xún)中心主任曾鳴認(rèn)為，“這是煤電聯(lián)動(dòng)問(wèn)題，現(xiàn)在煤炭如何政府干預(yù)的不合適可能會(huì)引發(fā)一系列的問(wèn)題，但完全把它交給市場(chǎng)調(diào)節(jié)，那么下游的電力等產(chǎn)業(yè)可能又會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的問(wèn)題都比較嚴(yán)重，所以總的來(lái)說(shuō)還是必須協(xié)調(diào)好政府宏觀調(diào)控和市場(chǎng)之間的關(guān)系。”
煤電再頂牛
2015年，全年經(jīng)濟(jì)增速為6.9%，而規(guī)模以上工業(yè)增速僅6.1%。比2007年腰斬一半還多，粗鋼和煤炭價(jià)格大幅下降。2015年底，秦皇島港口5500大卡電煤價(jià)格僅僅為370元左右，比2007年的高峰降低了2/3。
隨著國(guó)家啟動(dòng)去產(chǎn)能的改革，今年煤炭產(chǎn)量開(kāi)始下降，2016年1-9月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量24.6億噸，同比下降10.5%。9月末，原煤庫(kù)存為4.6億噸，同比下降15.2%，整體庫(kù)存為19個(gè)月以來(lái)的次低。
這導(dǎo)致煤炭價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，在煤炭價(jià)格快速上升的帶動(dòng)下，2016年前9個(gè)月煤炭、電力行業(yè)利潤(rùn)分別漲幅為65.1%、-5.7%，而1-7月煤炭行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)仍為負(fù)數(shù)，1-8月利潤(rùn)增長(zhǎng)才轉(zhuǎn)正，為15%。
資深煤炭分析師李廷認(rèn)為，核心的原因在于，煤炭行業(yè)實(shí)施了276天的限產(chǎn)措施。但在煤炭庫(kù)存消化到了一定程度之后，煤價(jià)開(kāi)始上漲，下游企業(yè)承受了巨大成本壓力。“但是，如果取消276的工作日生產(chǎn)限制，煤價(jià)很快還會(huì)快速回落，人為地制造這種波動(dòng)對(duì)行業(yè)健康發(fā)展明顯也是沒(méi)有好處的。”他說(shuō)。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，去年煤炭價(jià)格較低時(shí)，電力行業(yè)利潤(rùn)漲幅比較高，全年為13.8%，利潤(rùn)總額為4744.6億元。今年隨著煤炭價(jià)格回升快，1-3月電力行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)3.5%，但此后利潤(rùn)增速轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，今年前9個(gè)月，利潤(rùn)增速為-5.7%。
而煤炭行業(yè)利潤(rùn)在1-7月增速為-19%，1-8月為15%，1-9月為65.1%。若從單月來(lái)看，9月煤炭行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)625%，則電力行業(yè)利潤(rùn)是下降21.6%。
不過(guò)目前的經(jīng)濟(jì)基本面不支持煤炭價(jià)格迅猛增長(zhǎng)。
交通銀行金融分析師李學(xué)智認(rèn)為，目前工業(yè)增速不會(huì)達(dá)到8%-10%的增長(zhǎng)，所以不會(huì)帶來(lái)大量的煤炭需求增長(zhǎng)，價(jià)格相應(yīng)也不會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。如果出現(xiàn)這種情況，就說(shuō)明市場(chǎng)有問(wèn)題，比如有投機(jī)行為。目前在煤炭等價(jià)格快速上升的帶動(dòng)下，9月全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI））同比上漲0.1%，是自2012年3月份以來(lái)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正，未來(lái)PPI會(huì)呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，但不會(huì)有大幅度抬升的可能性。
改革面臨挑戰(zhàn)
煤電頂牛的現(xiàn)象，意味著下一步的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革面臨很大的挑戰(zhàn)。
中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副總經(jīng)濟(jì)師徐洪才認(rèn)為，今年“三去一降一補(bǔ)”（去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板）工作進(jìn)展變化比較大。
從實(shí)際數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼鐵和煤炭行業(yè)一季度時(shí)去產(chǎn)能的力度不錯(cuò)，煤炭行業(yè)1-9月份產(chǎn)能累計(jì)同比下降了10.5%，減少2.7億噸，效果明顯，但反映到價(jià)格上，對(duì)下游產(chǎn)業(yè)成本的上升也產(chǎn)生了不利影響。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，受去年煤炭價(jià)格較低，電力行業(yè)利潤(rùn)大增的影響，國(guó)家發(fā)改委啟動(dòng)了電力市場(chǎng)的改革，比如將適當(dāng)降低工商業(yè)電價(jià)。用電企業(yè)和發(fā)電企業(yè)自主協(xié)商電價(jià)，國(guó)家主要管輸電價(jià)格。用電大戶(hù)可以自由選擇售電大戶(hù)。
隨著煤炭價(jià)格不斷上升，國(guó)家發(fā)改委也不斷在采取措施，預(yù)備增加市場(chǎng)供應(yīng)。但是仍未放棄煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的工作。
國(guó)家發(fā)改委副秘書(shū)長(zhǎng)許昆林10月25日指出，下一步要多措并舉保供應(yīng)、穩(wěn)價(jià)格。高度重視并妥善解決當(dāng)前部分地區(qū)供應(yīng)偏緊的矛盾，繼續(xù)有序釋放安全高效先進(jìn)產(chǎn)能，有序引導(dǎo)在建煤礦投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)增加一部分產(chǎn)能，針對(duì)少數(shù)供應(yīng)偏緊地區(qū)定向增加部分產(chǎn)能投放，保障居民取暖、發(fā)電等用煤需求。同時(shí)提前做好2017年煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接工作，充分利用當(dāng)前有利時(shí)機(jī)，鼓勵(lì)推進(jìn)煤炭供需雙方簽訂中長(zhǎng)期合同，建立長(zhǎng)期、穩(wěn)定、誠(chéng)信、高效的合作關(guān)系，保障煤炭有效穩(wěn)定供應(yīng)。
中國(guó)電力市場(chǎng)論壇指導(dǎo)委員會(huì)主任姚建剛指出，煤價(jià)上漲后，可以刺激部分復(fù)產(chǎn)，完成供需的短暫平衡。增加產(chǎn)能要采取較為靈活的措施，在依舊堅(jiān)持去產(chǎn)能的情況下，可以大力發(fā)展水電、風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電，把煤價(jià)控制在適當(dāng)范圍之內(nèi)。
資深煤炭分析師李廷指出，前幾十年的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，對(duì)煤炭計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式管理起來(lái)難度太大，市場(chǎng)很難達(dá)到平衡。政府的過(guò)多干預(yù)是不利于行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的。現(xiàn)在，在政府干預(yù)下煤價(jià)到了這個(gè)地步，仍需要繼續(xù)干預(yù)下去，努力做好去產(chǎn)能“計(jì)劃”，否則完全放開(kāi)管制，煤炭價(jià)格很快會(huì)下去。
但是下一步也需要努力保證煤炭市場(chǎng)供求基本平穩(wěn)。“因?yàn)槊禾靠偖a(chǎn)能很大，可增產(chǎn)的空間很大，煤價(jià)不可能持續(xù)上漲，煤炭行業(yè)更不可能持續(xù)出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的局面。”李廷說(shuō)。
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
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