供需主導市場 鋼價窄幅震蕩
進入8月份以來，國際金融市場的動蕩給世界經濟復蘇增加了新的不確定因素，中國經濟運行也遇到了新的壓力，面對撲朔迷離的國際環境和國內深層次矛盾顯現，中央堅持穩中求進，持續推進結構性改革，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，隨時對經濟運行進行預調微調。由于“閱兵藍”對于大氣環境的要求，國內鋼材市場出現了較強烈的減產預期，從而引發國內鋼價的快速上漲，但在限產政策公布之際，并未達到市場預期，鋼材價格開始震蕩回落。8月份國內鋼材市場品種走勢分化較為明顯，長材品種震蕩上漲，板材品種震蕩趨弱，型材和管材品種震蕩下跌，整體鋼材市場走勢沖高回落，截止到8月底，蘭格綜合價格指數收至88.4水平，環比回升0.03%(詳見圖1)。8月份國內鋼材市場環境依舊較為復雜，非正常性因素主導鋼市，宏觀經濟綜合指數開始走強，流動性綜合指數有所好轉，成本綜合指數快速回落，需求綜合指數小幅回落，預期蘭格綜合指數將維持窄幅震蕩，震蕩區間為85-95，目標值89.9。
圖1 蘭格鋼鐵綜合預測指數
一、金融市場突現震蕩 迫使政策再次加碼
據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2015年1-7月份固定資產投資增速11.2%，比1-6月份下降0.25個百分點。7月份M1增速6.57%，比6月份回升2.30個百分點。7月份M2增速為13.31%，比6月份上升1.56個百分點。7月份M1和M2增速剪刀差為6.74%，比6月份縮小0.74個百分點。2015年7月份人民幣貸款增加1.48萬億元，同比多增1.61萬億元(詳見圖2)。
圖2 蘭格鋼鐵宏觀經濟綜合指數
經驗表明，宏觀經濟綜合指數作為先行指標，對于市場的基本走向有非常好的指示作用。8月份宏觀經濟綜合指數開始走強。面對世界經濟復蘇不如預期和國內深層次矛盾凸顯等帶來的下行壓力，國家圍繞“穩增長、強實體、防風險” 及時采取了一系列有針對性的政策措施，初步抑制住了年初經濟增速較快回落勢頭，主要經濟指標增速總體保持在合理區間。但世界經濟整體仍處于修復階段和發展方式的轉換階段，大宗商品價格振蕩和地緣政治動蕩更增添了世界經濟金融運行的變數，同時國內經濟在“去產能、去庫存、去杠桿”的背景下，經濟下行壓力、結構調整陣痛、部分領域風險隱患仍將進一步顯現。8月份全球金融市場出現較大波動，致使央行從8月26日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率0.25個百分點，并實施定向降準0.5個百分點，是為經濟結構調整和經濟平穩健康發展創造良好的貨幣金融環境，促進降低社會融資成本，支持實體經濟持續健康發展。
二、供應有增無減 礦價震蕩下跌
據海關數據顯示，2015年7月份國產鐵精礦541.66元/噸，比6月份下跌30元/噸；7月份國產焦炭738.75元/噸，比6月份下跌32.5元/噸。7月份進口礦均價62.61美元/噸，比6月份上漲4.29美元/噸(詳見圖3)。
圖3 蘭格鋼鐵原燃料指數
由于長期全球鐵礦石供應有增無減，迫使礦價格再次下跌，從而帶動7月份成本綜合指數快速回落。全球經濟放緩，中國經濟進入新常態等因素影響，導致大宗商品價格的大幅下跌，鐵礦石低成本的生產商將繼續保持其競爭優勢，而高成本的生產商將承受更大壓力。2015年上半年力拓、必和必拓、淡水河谷三大礦山利潤均有不同程度的下降，但長期來看，隨著新興經濟體持續推進城鎮化和工業化建設，三大礦山依然對大宗商品的需求前景抱有信心。
三、地產行業溫和回暖 鐵路投資保持強勁
1、地產行業
據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2015年1-7月份新房開工面積8.17億平方米，同比下降16.8%，比1-6月份降幅擴大1.0個百分點；商品房銷售面積5.99億平方米，同比增長6.1%，比1-6月份增幅提高2.2個百分點(詳見圖4)。
圖4 商品房新開工面積增速
隨著房地產銷售的好轉，市場樂觀情緒正在溢出，給房地產開發企業提供了有力的資金支持，將提振企業開發建設的信心。1-7月全國商品房銷售額41171億元，增長13.4%，增速提高3.4個百分點。其中，住宅銷售額增長16.8%。但銷售額增長并沒有帶來整體房地產開發投資的迅猛逆襲，1-7月全國房地產開發投資同比增長4.3%，仍處于歷史低位，自2014年下半年以來，隨著限購、限貸等調控手段的逐漸退出，以及保障房建設、不動產統一登記、房地產稅立法、土地制度改革等長效調控機制的逐步建立，中國房地產市場化水平將會有進一步提升。
據國家統計局數據顯示，1-7月份房地產開發投資中，住宅投資35380億元，同比增長3.0%，這是經歷了一年半的下行之后，首次回升。住宅投資占全國房地產開發投資的比重超過三分之二，其增速回升將對下一步全國房地產開發投資產生拉動作用。但由于受政策環境變化和國家宏觀經濟轉型等因素影響，中國房地產市場已告別了過去高速增長的“黃金時代”，房地產投資將逐步進入平穩、理性增長的新常態。
2、基礎設施
據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2015年7月份國內基礎設施投資增速16.26%，比6月份下降4.33個百分點。其中，電力、交通、水利環境的投資增速分別為18.63%、15.15%和16.10%，比6月份分別上升5.39、下降4.95、下降8.58個百分點(詳見圖5)。
7月份交通投資增速繼續回落。據交通運輸部統計數據顯示，1-7月鐵路公路水路完成固定資產投資12089億元，同比增長8.4%，增速較上半年放緩2.0個百分點。分結構看，鐵路完成投資3195億元，同比增長8.1%，增速較上半年放緩4.6個百分點；公路建設完成投資8036億元，增長9.0%，放緩1.2個百分點，其中普通國省道、農村公路投資分別增長12.5%和9.8%；水運建設完成投資769億元，增長1.4%，放緩0.5個百分點。分區域看，中、西部地區公路水路固定資產投資分別增長13.2%和8.6%，明顯高于東部地區的5.2%。
面對經濟下行壓力，鐵路投資被寄予厚望，要求加大中西部鐵路投資力度，國家發改委因此加快了審批進度。今年以來，鐵路投資一直保持強勁勢頭。據中國鐵路總公司數據顯示，1-7月國家鐵路完成固定資產投資3194億元，相比去年同期的2955億元，同比增長8.1%，其中鐵路建設投資完成2836億元，相比去年同期的2572億元，同比增長10.3%。
圖5 基礎設施投資增速
3、制造行業
據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2015年8月份制造業PMI指數49.7%，比上月下降0.3個百分點。新訂單指數為49.7%，比上月下降0.2個百分點。新出口訂單指數為47.7%，比上月下降0.2個百分點。生產指數為51.7%，比上月下降0.7個百分點。原材料庫存指數為48.3%，比上月下降0.1個百分點。供應商配送時間指數為50.6%，比上月上升0.2個百分點。采購量指數為49.4%，比上月下降0.9個百分點。購進價格指數為44.9%，比上月上升0.2個百分點。進口指數為47.2%，比上月下降0.6個百分點。產成品庫存指數為47.2%，比上月下降0.2個百分點。
據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2015年7月份汽車產量156.2萬輛，同比下降11.21%。船舶產量362.55萬總噸，同比下降6.06%。冰箱產量776.82萬臺，同比下降5.70%；洗衣機產量558.21萬臺，同比下降5.76%。
我國制造行業作為國民經濟的重要支柱產業，必須以向智能制造轉型為關鍵，推動中國制造由大變強，要緊緊依靠深化改革和創新驅動，加快實施“中國制造2025”和“互聯網+”行動，努力克服創新能力弱、產品附加值不高、管理和銷售服務落后、資源環境約束加劇等問題，突破發達國家先進技術和發展中國家低成本競爭的雙重擠壓，通過創業創新助推產業和技術變革，在轉變發展方式中培育中國制造競爭新優勢，促進經濟中高速增長，邁向中高端水平。以信息技術與制造技術深度融合為特征的智能制造模式，正在引發整個制造業的深刻變革，促進中國制造上水平，既要在改造傳統制造上“補課”，同時還要瞄準世界產業技術發展前沿，加快高檔數控機床、工業機器人等新技術新裝備的運用和制造，以個性化定制對接海量用戶，以智能制造滿足更廣闊市場需求，以綠色生產贏得可持續發展未來，使中國裝備價格優勢疊加性能、質量優勢，為國際產能合作拓展更大空間，在優進優出中實現中國制造水平躍升。
四、鋼廠庫存高位下降 社會庫存快速下降
進入8月份以來，國內大中型鋼鐵企業的廠內鋼材庫存升少降多，據中鋼協統計數據顯示，8月中旬國內重點鋼鐵企業庫存1544.57萬噸，較7月中旬減少118.93萬噸，下降7.15%。而同時國內鋼材社會庫存快速下降。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2015年8月末國內鋼材社會庫存937.74萬噸，環比下降11.57%，同比下降14.93%；其中線材56.49萬噸，環比下降25.24%，同比下降50.07%；螺紋392.81萬噸，環比下降17.32%，同比下降14.06%；熱軋242.63萬噸，環比下降3.76%，同比下降8.94%；冷軋133.50萬噸，環比下降0.61%，同比下降4.12%；中板92.27萬噸，環比下降5.44%，同比下降11.04%。
2015年9月份，金融市場突現震蕩，迫使政策再次加碼，貨幣政策持續寬松，支持經濟健康發展，地產行業溫和回暖，鐵路投資保持強勁，炒作風波遠離鋼市，后期市場供需主導，短期鋼材市場窄幅震蕩。
來源：歐浦鋼網
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